作业帮何为最优资本结构?其衡量的标准是什么
来源：学生作业帮助网 编辑：作业帮 时间：2024/05/05 17:55:59
何为最优资本结构?其衡量的标准是什么
何为最优资本结构?其衡量的标准是什么
何为最优资本结构?其衡量的标准是什么
最优资本结构是指企业在一定时期内,筹措的资本的加权平均资本成本WACC最低,使企业的价值达到最大化.它应是企业的目标资本结构
一般认为最优资本结构是指能使企业资本成本最低且企业价值最大并能最大限度地调动利益相关者积极性的资本结构.虽然对最优资本结构的标准仍然存在着争议,但是股权融资与债权融资应当形成相互制衡的关系,过分偏重任何一种融资都会影响到公司经营的稳定和市场价值的提升.
判断标准
第一,有利于最大限度地增加所有者的财富,使企业价值最大化的资本结构.
第二,能使加权平均资本成本最低的资本结构.
第三,能使资产保持适宜的流动,并使资本结构具有弹性的资本结构.其中,加权平均资本成本最低则是最主要的判断标准.
特点分析
1．在最优资本结构条件下,上市公司的企业价值实现最大.在任何时期,上市公司都存在唯一的资本结构,但这时的资本结构如果不是最优的资本结构,则此时的企业价值并未实现最大.只有在最优资本结构的条件下,上市公司的企业价值才会实现最大.
2．最优资本结构是动态的.最优资本结构并不是固定不变的,因为最优资本结构因时而异,此一时,彼一时的资本结构是不同的.不能因为在上一期达到了最优资本结构,就认为当期的资本结构也是最优的,因而对最优资本结构的追求,不是一蹴而就的,而是一个长期的、不断优化的过程.影响资本结构的诸多因素都是变量,即使资本总量不变,企业也不能以不变的资本结构应万变.
3．最优资本结构具有高度的易变形.影响量优资本结构的因素非常多,不仅包括企业自身因素,而且还与宏观经济、资本市场等因素具有密切的关系,这些因素当中任何一个因素的改变,都会对最优资本结构产生影响,从而导致最优资本结构的改变.由于影响最优资本结构的许多因素具有不可控性,当这些不可控因素发生改变时,必然会导致最优资本结构的改变,从而使最优资本结构具有高度的易变形.
4．最优资本结构的复杂性与多变性.最优资本结构因企业、因时、因环境而异,并不存在一个为所有企业、所有时期、所有条件下都恒定不变的唯一的最优资本结构.